За неделю с 12 по 15 мая в России зафиксировано 16 дефолтов по корпоративным облигациям (включая технические). Количество дефолтов сократилось на 20% по сравнению с предыдущей неделей

За неделю с 12 по 15 мая в России зафиксировано 16 дефолтов по корпоративным облигациям (включая технические). Количество дефолтов сократилось на 20% по сравнению с предыдущей неделей, что объясняется исключительно периодичностью выплат купонного дохода, а не улучшением ситуации. «Новичков» среди компаний-дефолтеров нет, кроме ПЗ «Пушкинское». На этом фоне частные инвесторы в апреле вложили в облигации рекордные ₽265,5 млрд (+57,3% г/г), однако почти четверть российского рынка облигаций находится под угрозой дефолта

Ключевые моменты:

• Дефолты за неделю (12–15 мая): 16 случаев (включая технические). Сокращение на 20% к предыдущей неделе – за счёт периодичности выплат, а не улучшения качества заёмщиков.

• Компании, допустившие дефолты (неполный список): «Соби-лизинг» (несколько выпусков), «Монополия» (несколько выпусков), «Вератек», ПЗ «Пушкинское», «Нэппи клаб», «Кузина», ТК «Нафтатранс плюс» (несколько выпусков), «Открытие холдинг», «Фабрика фаворит», «Газтрансснаб».

• Инвестиции частных инвесторов в облигации (апрель 2026 г.): рекордные ₽265,5 млрд (+57,3% г/г), из них 63,1% – в корпоративные облигации, 36,8% – в ОФЗ и другие долговые бумаги.

• Угроза дефолтов: почти четверть российского рынка облигаций находится под угрозой дефолта. В I квартале 2026 года зафиксировано 11 технических дефолтов (часть уже переросла в полноценные), тогда как за весь 2025 год было 24, а годом ранее – 11.

• Причины роста дефолтов: дорогие кредиты, повышение НДС, высокая долговая нагрузка (особенно у компаний с чистым долгом выше 3,5–4 EBITDA).

• Рекомендация вице-премьера Александра Новака: госкомпаниям активнее переходить на рынок облигаций, чтобы не забирать банковское финансирование у малого и среднего бизнеса. Однако это уже привело к концентрации: на топ‑10 эмитентов (в основном госкомпании) приходится более 52% всего корпоративного долга в обращении.

• Позиция ЦБ и АВО: регулятор предложил усилить роль института представителя владельцев облигаций (ПВО), ассоциация инвесторов полностью поддержала, отметив, что на рынке появились миллионы частных инвесторов, которым нужна защита.

• Отрасли повышенного риска: топливный ретейл, логистика, девелопмент