МНЕНИЕ: Высокие цены на российскую нефть Urals могут помочь бюджету приблизиться к плановому дефициту в ₽3,8 трлн. Для этого Urals должна оставаться выше $90 за баррель до конца года — Известия

Высокие цены на российскую нефть Urals могут помочь бюджету приблизиться к плановому дефициту в 3,8 трлн рублей, считают эксперты. По итогам января–апреля дефицит уже достиг 5,9 трлн рублей, сообщили в Минфине.

При оптимистичном сценарии нефтегазовые доходы бюджета в 2026 году могут составить около 11 трлн рублей, что более чем на 2 трлн выше плана. Для этого Urals должна оставаться выше $90 за баррель до конца года.

В апреле средняя цена Urals для расчета налогов достигла $94,87 за баррель, что стало максимумом с 2014 года. Но в начале года нефть стоила значительно дешевле: около $45 в январе и феврале и $77 в марте. Поэтому среднегодовая цена может оказаться заметно ниже апрельских уровней.

Дополнительные доходы бюджета сдерживает крепкий рубль. При заложенном в бюджет курсе около 92 рублей за доллар фактический курс держится ближе к 75. Это снижает рублевую выручку экспортеров и частично нейтрализует эффект высоких мировых цен на нефть.

Еще один фактор — топливный демпфер. Государство выплачивает нефтяникам компенсации, чтобы сдерживать внутренние цены на бензин. В апреле такие выплаты могли забрать значительную часть нефтяных сверхдоходов.

Кроме того, сохраняется дисконт Urals к Brent, а расчеты в юанях и рупиях также могут снижать рублевую выручку. Поэтому фактические дополнительные доходы бюджета оказываются ниже теоретических расчетов.

Эксперты считают, что для полного покрытия дефицита Urals должна держаться выше $100 за баррель в течение длительного времени. Такой сценарий возможен только при затяжном конфликте на Ближнем Востоке и продолжительном нарушении поставок.

При этом дорогая нефть может нести и инфляционные риски. Сам рост нефтяных цен не является главной угрозой, но конфликт на Ближнем Востоке способен разогнать мировые цены на энергоресурсы, логистику и широкий круг товаров. В таком случае внешняя инфляция может частично передаться и российскому рынку.

Бюджетная политика, по оценкам аналитиков, останется консервативной. Сверхдоходы власти, скорее всего, будут использовать как резерв устойчивости, а не как повод для резкого увеличения расходов. Поэтому даже при дорогой нефти дефицит бюджета в 2026 году, вероятно, сохранится.