МНЕНИЕ: С поправкой на сезонность рост цен в апреле может замедлиться до 3,1% годовых после 5,8–6,0% в феврале-марте, что снизит инфляционное давление и благоприятно для снижения ставки в июне — РенКап

По данным Росстата, за период с 21 по 27 апреля потребительские цены выросли на 0,05% н/н (после околонулевой динамики, наблюдавшей предыдущие две недели). Это все еще ниже исторических уровней, свойственных данной неделе. По оценке Минэкономразвития, инфляция замедлилась до 5,7% г/г (после 5,9% в феврале-марте). На прошедшей неделе снижение цен на плодоовощную продукцию продолжило ускоряться (-1,65% н/н), а рост цен на другие продовольственные товары замедлился (+0,02% н/н). Рост цен на бензин также замедлился (+0,10% н/н), в то время как на другие непродовольственные товары, напротив, ускорился (+0,06% н/н). Ключевым драйвером ускорения недельного прироста цен стали наблюдаемые услуги, прежде всего туристические. В устойчивой части потребительской корзины (без плодоовощной продукции, автомобильного бензина и туристических услуг) рост цен остался на уровне предыдущих двух недель, по нашей оценке.

Мы ожидаем, что по итогам апреля рост цен составит порядка 0,3% м/м при инфляции 5,7% г/г (Росстат опубликует месячные данные 15 мая). C поправкой на сезонность рост цен в апреле может замедлиться до 3,1% в аннуализированном выражении после 5,8–6,0% в феврале-марте, что подразумевает снижение инфляционного давления и благоприятно для продолжения цикла снижения ключевой ставки в июне.