МНЕНИЕ: Положительно смотрим на перспективу инвестирования в акции Дом PФ. Поддержку котировкам оказывает привлекательная ожидаемая дивдоходность — Market Power

Дом.PФ отчитался за 1 квартал

Результаты
• процентные доходы: ₽43,9 млрд (+37%)
• комиссионные доходы: ₽10,1 млрд (+57%)
• операционные доходы: ₽48,6 млрд (+55%)
• чистая прибыль: ₽28,5 млрд (+83%)

Кредитный портфель юрлиц достиг ₽2,7 трлн (-0,3% с начала года), физлиц — ₽0,8 трлн (-2%).

Результаты отличные и в целом соответствуют ожиданиям.

Компания выигрывает сразу от нескольких направлений: от дешевеющего фондирования и от роста кредитного и комиссионного бизнесов.

Прибыль почти удвоилась за счет использования капитала с IPO для наращивания объема кредитного портфеля, роста чистой процентной маржи по мере диверсификации пассивов в пользу физлиц и снижения стоимости фондирования, а также — за счет роста комиссионных доходов.

Расходы растут, но заметно медленнее доходов, поэтому давление на результат минимальное. Отношение расходов к доходам значительно улучшилось, а качество портфеля остается стабильным — стоимость риска по-прежнему низкая.

Мы положительно смотрим на перспективу инвестирования в акции Дом.PФ. Поддержку котировкам оказывает привлекательная ожидаемая дивдоходность.