Рост цен на алюминий не помог Русалу выйти в плюс в I кв 2026 года — Ъ

Несмотря на подорожание алюминия на мировом рынке на фоне конфликта на Ближнем Востоке, «Русал» по итогам первого квартала 2026 года остался убыточным. В компании пояснили, что воспользоваться благоприятной внешней конъюнктурой мешает сразу несколько факторов.

Главная проблема — высокая зависимость от импортного сырья. По данным компании, около 75% сырья закупается за рубежом, а примерно такая же доля произведенного металла идет на экспорт. Это повышает потребность в оборотном капитале и усиливает давление на финансовый результат.

Дополнительную нагрузку создает рост цен на сырье внутри России. В частности, стоимость нефтяного кокса, который использует «Русал», привязана к мировым котировкам и растет вместе с нефтью. При этом компания, как утверждают в «Русале», закупает его еще и с премией.

Негативно на результат также влияют дорогие заемные деньги. Экологическая модернизация крупнейших заводов — Красноярского и Братского — финансируется в том числе за счет кредитов, привлеченных по высоким ставкам. Еще одним фактором давления в компании называют крепкий рубль, из-за которого экспортная маржа заметно снижается.

В «Русале» считают, что при текущих условиях значительная часть доходности уходит иностранным производителям в Европе и Северной Америке.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8604776?from=doc_lk