Поставки российского угля в Китай в январе–феврале снизились на 15% г/г — до 10,8 млн тонн. Давление на экспорт оказывают запасы угля, пошлины КНР и мягкая зима — Ведомости

Поставки российского угля в Китай в январе–феврале 2026 года снизились на 15% год к году — до 10,8 млн тонн. Особенно сильное падение зафиксировано в феврале, когда экспорт сократился на 26% — до 4,7 млн тонн.

В денежном выражении экспорт также снизился — на 17%, до $1,1 млрд. При этом Китай остается крупнейшим покупателем российского угля, несмотря на ухудшение динамики.

Снижение поставок связано сразу с несколькими факторами. Во-первых, в Китае накоплены рекордные запасы угля — около 753 млн тонн, что почти втрое выше среднего уровня прошлых лет. Во-вторых, мягкая зима снизила потребность в топливе. Дополнительное давление оказывает введение импортных пошлин в КНР: 3% на коксующийся и антрацит и 6% на энергетический уголь. Это ухудшает рентабельность поставок.

Среди сегментов наиболее заметно снизились поставки энергетического угля — на 30%, до 3,3 млн тонн. При этом экспорт коксующегося угля, напротив, вырос на 3% — до 5,5 млн тонн благодаря более высокой маржинальности.

Эксперты также отмечают рост логистических издержек и ограниченные возможности железнодорожной инфраструктуры в России. При текущих ценах и фрахте экспортный нетбэк остается низким. В перспективе ситуация может частично улучшиться за счет роста мировых цен и ослабления рубля. Однако значительного восстановления поставок не ожидается: по итогам года экспорт угля в Китай может снизиться на 2–15%. Общий экспорт угля из России в 2026 году прогнозируется на уровне 190–205 млн тонн, что ниже показателей прошлого года.