МНЕНИЕ: У нас позитивный взгляд на X5. Компания сохраняет лидерство на рынке и остается одной из немногих историй в секторе с привлекательной дивполитикой — Market Power

Х5 представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год

Результаты за 4 квартал
— выручка: ₽1,2 трлн (+15%)
— скорр. EBITDA: ₽81,2 млрд (+50,6%)
— чистая прибыль: ₽18,4 млрд (+19,4%)

Результаты за год
— выручка: ₽4,6 трлн (+18,8%)
— скорр. EBITDA: ₽285,5 млрд (+11,4%)
— чистая прибыль: ₽94,8 млрд (-14%)
— чистый долг: ₽228,5 млрд (против ₽220,8 млрд на конец 2024 года)
— чистый долг/EBITDA: 0,84х (против 0,88х на конец 2024 года).

Результаты уверенные.

Основной плюс — рост рентабельности: в четвертом квартале компания улучшила маржу, выведя рентабельность EBITDA выше 6%. Это хороший сигнал на фоне сложного рынка.

При этом давление на прибыль сохраняется: растут расходы на логистику, услуги подрядчиков и процентные платежи из-за более высокой долговой нагрузки. Это сдерживает чистую прибыль, несмотря на сильную операционную динамику.

В 2026 году темпы роста выручки могут немного замедлиться, но структура затрат постепенно улучшается, что поддержит маржинальность.

Взгляд на компанию остается позитивным: X5 сохраняет лидерство на рынке и остается одной из немногих историй в секторе с привлекательной дивполитикой.