МНЕНИЕ: Ослабление рубля может оказаться краткосрочным. Аналитики прогнозируют укрепления рубля в апреле за счет значительного притока валюты со стороны экспортеров — Ъ

Ослабление рубля в марте может оказаться краткосрочным. Несмотря на рост курса доллара к 87 рублям, евро — к 100, а юаня — выше 12,5, аналитики ожидают разворот тренда уже в ближайшие недели за счет увеличения притока валюты от экспортеров.

Текущее давление на рубль сформировалось из-за временного дефицита валюты. Экспортеры сократили продажи выручки, а спрос со стороны импортеров и инвесторов, наоборот, усилился. На этом фоне объем торгов юанем достиг рекордных 25 млрд CNY, а население нарастило покупки наличных долларов.

Однако ключевой фактор — стремительный рост цен на сырьевые товары. С начала марта нефть Brent поднялась выше $106 за баррель, а российская Urals приблизилась к $100, увеличившись почти в 2,5 раза. Этоозначает резкий рост доходов экспортеров.

По оценкам аналитиков, уже в апреле экспортная выручка может достичь $14 млрд, а в мае — около $13 млрд. Объем валюты, поступающей на рынок, способен вырасти более чем вдвое — до $7 млрд. Помимо нефти дорожают газ, металлы и удобрения, что усиливает общий приток валюты в экономику.

Дополнительную поддержку рублю могут оказать налоговый период и возможные сигналы властей о нежелательности дальнейшего ослабления национальной валюты. По мере поступления экспортной выручки дефицит ликвидности будет снижаться, а текущие ожидания участников рынка — корректироваться.

В результате эксперты прогнозируют возврат курса доллара в диапазон 80–85 рублей уже в ближайшие недели. Курс юаня, по их оценкам, может снизиться до 11,6–12,3 рубля.

Таким образом, текущее ослабление рубля рассматривается как временное отклонение, вызванное дисбалансом спроса и предложения, который может быстро нивелироваться за счет сырьевого экспорта.