ЕЦБ в шестой раз подряд оставил процентные ставки без изменений - 2%, 2,15% и 2,4%

Сегодня Совет управляющих принял решение оставить три ключевые процентные ставки ЕЦБ без изменений. Цель состоит в том, чтобы в среднесрочной перспективе стабилизировать инфляцию на уровне 2%. Из-за войны на Ближнем Востоке прогноз стал значительно менее предсказуемым, что создает риски роста инфляции и замедления экономического роста. Это окажет существенное влияние на инфляцию в краткосрочной перспективе из-за роста цен на энергоносители. Среднесрочные последствия будут зависеть как от интенсивности и продолжительности конфликта, так и от того, как цены на энергоносители повлияют на потребительские цены и экономику в целом.

В новых прогнозах сотрудников ЕЦБ, в отличие от предыдущих, учитывается информация по состоянию на 11 марта — более поздняя дата, чем обычно. Согласно базовому сценарию, общая инфляция составит в среднем 2,6% в 2026 году, 2,0% в 2027 году и 2,1% в 2028 году. По сравнению с декабрьскими прогнозами инфляция была пересмотрена в сторону повышения, особенно в 2026 году.  Это связано с тем, что цены на энергоносители вырастут из-за войны на Ближнем Востоке. По прогнозам сотрудников, инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания составит в среднем 2,3 % в 2026 году, 2,2 % в 2027 году и 2,1 % в 2028 году. Это также выше показателей, заложенных в декабрьских прогнозах, в основном из-за роста цен на энергоносители, который влияет на инфляцию без учета цен на энергоносители и продукты питания. По прогнозам сотрудников,экономический рост составит в среднем 0,9 % в 2026 году, 1,3 % в 2027 году и 1,4 % в 2028 году. Это предполагает пересмотр прогноза в сторону понижения, особенно для 2026 года, с учетом глобального влияния войны на сырьевые рынки, реальные доходы и уверенность в завтрашнем дне. В то же время низкий уровень безработицы, устойчивое финансовое положение частного сектора и государственные расходы на оборону и инфраструктуру должны по-прежнему способствовать экономическому росту.

В соответствии с обязательством Совета управляющих учитывать риски и неопределенность при принятии решений в рамках стратегии денежно-кредитной политики, сотрудники ЕЦБ также оценили, как война на Ближнем Востоке может повлиять на экономический рост и инфляцию при различных альтернативных сценариях. Эти сценарии будут опубликованы вместе с прогнозами сотрудников на сайте ЕЦБ. Согласно сценарному анализу, длительные перебои в поставках нефти и газа приведут к тому, что инфляция превысит базовый прогноз, а экономический рост будет ниже базового прогноза. Последствия для инфляции в среднесрочной перспективе в значительной степени зависят от масштабов косвенных и вторичных эффектов более сильного и продолжительного энергетического шока.

Ключевые процентные ставки ЕЦБ

Процентные ставки по депозитной операции, основным операциям рефинансирования и маржинальной кредитной операции останутся без изменений на уровне 2,00%, 2,15% и 2,40% соответственно.