МНЕНИЕ: Падение евро — это не временная паника, а отражение структурной проблемы Европы, и пока цены на энергоносители остаются высокими, давление на валюту сохранится — Bloomberg

На этой неделе евро снизился примерно на 2% по отношению к доллару США на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Причиной стал резкий скачок цен на энергоносители: нефть подорожала более чем на 15%, а стоимость природного газа временно удвоилась.
Европа, в отличие от США (крупнейшего производителя нефти), сильно зависит от импорта энергоресурсов, что делает ее экономику и валюту более уязвимой к таким шокам.

Прогнозы и анализ

• Крис Тернер (ING Bank): Руководитель отдела валютной стратегии ING Bank NV считает, что для евро важнее не столько бегство инвесторов в «тихие гавани», сколько продолжительность энергетического кризиса. От этого зависит, упадет ли евро до 1,10–1,12 доллара или стабилизируется около 1,15 доллара.
• Стратеги Barclays (во главе с Темистоклисом Фиотакисом): Аналитики банка напоминают, что реакция на события 2022 года показала высокую чувствительность евро к ценам на газ. Обычно рост цен на нефть на 10% укрепляет доллар на 0,5–1%, а аналогичное подорожание газа опускает евро на 0,25%. «Движения этой недели укладываются в этот диапазон. Покупка евро сейчас требует высокой уверенности в деэскалации и не предлагает хорошего соотношения риска и доходности», — добавили они.
• Goldman Sachs Group Inc. (Стюарт Дженкинс и коллеги): В банке отмечают, что ключевым фактором для валют станет развитие конфликта. Инвесторам предстоит решить, продолжат ли они хеджировать риски, даже если рост цен на энергию нанесет ущерб экономике через инфляцию. «Любые признаки того, что рынок разделяет шоки от рисков и энергетический шок, станут определяющим фактором», — подчеркивают стратеги.

Влияние на другие валюты и стратегии

Азиатские валюты также попали под давление из-за зависимости региона от поставок топлива через Ормузский пролив. Индекс доллара Bloomberg вырос на 1,4%, показав самый сильный недельный рост с ноября 2024 года, в то время как индекс азиатских валют снизился на 0,9%.

• Стивен Барроу (Standard Bank): Эксперт рекомендует открывать короткие позиции по евро как против доллара, так и против австралийского доллара, так как цены на энергоносители в ближайшее время вряд ли снизятся.
• Темистоклис Фиотакис (Barclays): Поддерживает эту логику, отмечая, что валюты с сильными торговыми позициями (например, австралийский доллар) и надежные защитные активы (швейцарский франк) выиграют, тогда как европейские валюты останутся под давлением.