МНЕНИЕ: Говорить о мартовском прогнозе пока рано, но в сочетании с неплохими недельными данными по инфляции снижение ставки на 100 б.п. уже не кажется фантастикой — Вектор Капитал

2026 год начинается с макроэкономического позитива: на прошлой неделе ЦБ провел заседание, и теперь мы видим снижение инфляционных ожиданий населения. В целом показатель опустился с 13,7 до 13,1% — это самое сильное снижение с сентября, когда он упал на 0,9 п.п.

Особенно важно, что удалось сломить недоверие граждан без сбережений: у них ожидания снизились сразу на 1 п.п., до 14,2%. У группы со сбережениями показатель продолжил снижаться и достиг 11,5%.

Наблюдаемая инфляция осталась на уровне ноября — 14,5%, что объясняется ростом восприятия цен у населения без сбережений. Мы полагаем, что в ближайшие месяц-два, по мере исчерпания эффекта от повышения НДС, наблюдаемая инфляция начнет снижаться.

Инфляционные ожидания — ключевой ориентир для ЦБ в вопросах денежно-кредитной политики, и их снижение — однозначно позитивный сигнал. Говорить о мартовском прогнозе пока рано, но в сочетании с неплохими недельными данными по инфляции снижение ставки на 100 б.п. в марте уже не кажется фантастикой.



Источник