МНЕНИЕ: БКС понизили прогноз по росту индекса Мосбиржи без учета дивидендов на 12 мес. с 3300 до 3200 и обновили взгляд на российские сектора экономики

С учетом сигнала ЦБ ждем снижения ключевой ставки до 14% к середине года, доходности ОФЗ — до 12,5%. Безрисковая ставка дисконтирования снижена с 13% до 12,5%, но позитив нивелируют новые макропредпосылки: более крепкий рубль и слабоположительный рост экономики.

• Прогноз по курсу на конец 2026 г. — 84,3 руб./доллар на фоне роста дисконтов на нефть и продаж валюты из ФНБ.
• Крепкий рубль сдержит инфляцию и позволит ЦБ снижать ставку в I полугодии, возможно с ускорением в конце весны, но ограничит рублевую выручку экспортеров, замедлив рост экономики и зарплат.
• Прогноз по Индексу МосБиржи на 12 месяцев без учета дивидендов снижен с 3300 до 3200 пунктов (с дивидендами — с 3500 до 3400).
• Взгляд на сектор металлургии и добычи ухудшен до «Негативного», на финансовый сектор — до «Позитивного».
• Фавориты в облигациях: валютные бумаги Полипласта и Корунд-Циан, длинные ОФЗ, корпоративные выпуски АБЗ-1, Эталон, ГТЛК, ВУШ и Аэрофьюэлз.
• Краткосрочные фавориты в акциях: НОВАТЭК, ЕвроТранс, МТС, Озон, ВТБ, Т-Технологии и Яндекс.



Источник