Объем сделок M&A в IV кв составил $15,2 млрд, что на 34% ниже г/г. В целом за 2025 год рынок сократился почти на 25% — до $41,1 млрд. Это худший результат за последние пять лет — Ъ

Финал 2025 года стал самым слабым для российского рынка слияний и поглощений за последние годы. По данным AK&M, объем сделок M&A в IV квартале составил $15,2 млрд, что на 34% ниже показателя годом ранее и является минимальным значением для четвертого квартала с 2020 года.

В целом за 2025 год рынок сократился почти на 25% — до $41,1 млрд. Это худший результат за последние пять лет. Основной фактор давления — высокая ключевая ставка, которая почти полгода находилась на уровне 21% и лишь к концу года снизилась до 16%. Дороговизна заемного финансирования резко снизила инвестиционную привлекательность активов и затормозила крупные сделки.

Дополнительное влияние оказало сокращение сделок по выходу иностранных владельцев. Период вынужденных продаж активов после 2022 года завершился, а собственники в 2025 году предпочитали не закрывать сделки в неблагоприятных условиях. Крупные инвесторы сосредоточились на интеграции уже приобретенных активов и реструктуризации портфелей.

При этом средняя стоимость сделки выросла почти на 15%, до $68 млн. Это объясняется продажей непрофильных и убыточных активов крупными компаниями. Например, ВТБ реализовал гостиничные объекты в Сочи, Москве и Казани. На рынке также активизировался средний бизнес, который приобретал активы дешевле рыночной стоимости, пользуясь ослаблением конкуренции со стороны крупных игроков.

В 2026 году эксперты ожидают сохранения слабой динамики. Если ключевая ставка не снизится хотя бы до 10%, объем коммерческих сделок продолжит сокращаться. Вместе с тем в условиях сужающегося рынка возможна консолидация: отдельные компании могут выкупать конкурентов для удержания доли и расширения присутствия в наиболее устойчивых сегментах.