НРА позитивно оценивает перспективы российского рынка облигаций в 2026 году: возможны новые рекорды по объемам новых размещений — исследование

НРА — исследование «Парадоксы российского долга: локальный гигант в глобальной изоляции»:

• Российский рынок облигаций периферийный в мировом масштабе, но крупнейший в СНГ. Доля РФ в мировом масштабе — это 0,64% или 0,9 трлн USD (˜71 трлн руб.), занимая 19 место среди 184. При этом на рынке облигаций СНГ за Россией 75,35%, ближайший конкурент – рынок Казахстана практический в 7 раз меньше (0,1 трлн USD). В группе БРИКС у РФ третье место после Китая и Индии;

• Россия создала один из самых самодостаточных рынков облигаций в мире при этом развивающийся автономно, находясь в последние годы практически в полной изоляции. Рынок характеризуется доминированием локальных выпусков (95,75% всего долга), развитой инфраструктурой (Россия лидер по числу индексов – 22 261 ед. из общего мирового числа в 58 718 ед.; торги доступны в выходные дни и в вечернюю сессию до полуночи), но ограничен слабой интеграцией в глобальную финансовую систему;
• Российский рынок облигаций в 2026 году, вероятно, продолжит путь качественной трансформации в условиях автономии. Он перестает быть просто альтернативой банковскому кредитованию, становясь ключевым институтом финансирования национальной экономической повестки. Основными характеристиками следующего этапа развития станут: рекордные объемы на фоне снижения ставок, углубление локализации, диверсификация инструментария и отраслевая экспансия (ИТ, промышленность, потребительский сектор и пр.) при сохраняющейся дифференциации условий для эмитентов разного кредитного качества.

Прошлый год ознаменовался мощным притоком розничных инвесторов (по данным аналитиков, цифра приблизилась к 2 трлн руб.) в условиях снижения ставок по депозитам, причем они активно участвовали и в первичных размещениях, что говорит о росте зрелости частного инвестора.

Агентство позитивно оценивает перспективы российского рынка облигаций в 2026 году. Возможны, новые рекорды по объемам новых размещений.

В условиях снижения ключевой ставки и необходимости рефинансирования текущих заимствований (порядка 1,8 трлн руб. в государственном и муниципальном секторе, порядка 13 трлн руб. в корпоративном секторе с учетом возможных оферт по всем видам облигаций – структурные, ипотечные, сделки секьюритизации, ЦФА и пр.), объемы размещений могут приблизиться к 15 трлн руб., а объем выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по номинальной стоимости к 80 трлн руб.

Будущее российского рынка облигаций будет определяться внутренней экономической политикой и во многом внешнеполитической конъюнктурой.

www.ra-national.ru/wp-content/uploads/2026/02/obzor_nra_obligacii_fevral_2026.pdf
www.ra-national.ru/analitika/paradoksy-rossijskogo-dolga-lokalnyj-gigant-v-globalnoj-izoljacii/