МНЕНИЕ: Совкомбанк пересмотрел рекомендацию на "Держать" по акциям ВИ.РУ ввиду приближения котировок к справедливой стоимости и ограниченного апсайда

Акции компании, по нашим оценкам, приблизились к уровню справедливой стоимости. На текущих уровнях котировок и при ограниченном апсайде мы пересматриваем рекомендацию на Держать. Операционные результаты в целом соответствуют ожиданиям, за исключением динамики чистого долга. Его снижение, вероятно, обусловлено высвобождением средств из оборотного капитала, который сократился.

Мы сохраняем осторожно позитивный взгляд на акции и оцениваем операционные результаты как ожидаемо хорошие. Однако с учётом рыночной конъюнктуры, высоких процентных ставок и рисков по оборотному капиталу пересматриваем рекомендацию на Держать.

Исходя из текущего уровня чистого долга, ожидаем, что компания продолжит дивидендные выплаты с коэффициентом распределения свыше 50% прибыли. Отмечаем эффективную работу по снижению долговой нагрузки по итогам 2025 года, но в 2026 году условия для сохранения показателей могут стать менее благоприятными.



Источник