МНЕНИЕ: Brent в 2026 году подешевеет на 10% до $62 за баррель, Urals — до $42–47 — оценка Kept на основе консенсус-прогноза около 60 аналитических компаний

Средняя цена нефти Brent в 2026 году может снизиться на 10% — до $62,1 за баррель, следует из консенсус-прогноза около 60 аналитических компаний, подготовленного Kept. Это происходит несмотря на текущий рост котировок и геополитические риски.

В 2025 году средняя цена Brent уже упала на 14%, до $69,1 за баррель. Основной причиной стало значительное превышение предложения нефти над спросом. По оценке EIA, средний профицит на мировом рынке составил 2,6 млн барр./сутки — максимум за последние пять лет. В IV квартале он достигал 3,8 млн барр./сутки. Дополнительное давление оказал рост запасов нефти, прежде всего в Китае.

Мировая добыча нефти в 2025 году увеличилась на 2,9–3 млн барр./сутки, до 107,7–108,7 млн барр./сутки. Основной вклад внесли страны вне ОПЕК+ — США, Канада и Гайана. Одновременно замедление глобальной экономической активности сдерживало спрос, несмотря на поддержку цен со стороны геополитической напряженности и санкционных рисков.

В 2026 году профицит нефти сохранится, считают аналитики. По прогнозу EIA, превышение предложения над спросом составит 3,5 млн барр./сутки в I квартале, снизится до 2,3 млн барр./сутки в III квартале, но вновь вырастет до 2,9 млн барр./сутки в IV квартале. Рост коммерческих запасов будет оказывать устойчивое давление на цены в течение года.

Текущие котировки Brent поддерживаются рисками эскалации на Ближнем Востоке и перебоями поставок из США из-за погодных условий. Однако без серьезного обострения конфликта вокруг Ирана аналитики ожидают цену в диапазоне $60–70 за баррель, а резкий скачок до $90–100 рассматривается как маловероятный сценарий.

Цена российской нефти Urals, как правило, следует за Brent с дисконтом. В 2026 году, по оценкам Kept, дисконт может составить $15–20 за баррель, что предполагает среднюю цену Urals на уровне $42,1–47,1. Это существенно ниже заложенных в федеральном бюджете $59 за баррель и усиливает риски недополучения нефтегазовых доходов.

Эксперты сходятся во мнении, что избыток нефти на рынке сохранится как минимум в 2026–2027 годах, а дальнейшая динамика цен будет зависеть от решений ОПЕК+ и темпов роста мирового спроса.


Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/02/03/1173538-analitiki-ozhidayut-snizheniya-tseni-na-neft?from=newsline