РЖД рассматривает продажу 49% Федеральной грузовой компании — второго по величине железнодорожного оператора в России — за ₽44 млрд — Ъ

ОАО РЖД рассматривает продажу 49% Федеральной грузовой компании (ФГК) — второго по величине железнодорожного оператора в России — за 44 млрд руб. Об этом сообщил “Ъ” источник, знакомый с финальной редакцией инвестпрограммы и финплана монополии на 2026 год. Речь идет об экспертной оценке пакета при балансовой стоимости актива около 43 млрд руб., исходя из финансовых результатов ФГК за девять месяцев 2025 года.

Цена может быть скорректирована по итогам 2025 года и с учетом прогнозов рынка оперирования в 2026–2028 годах. При этом прибыль от сделки в финплане РЖД не заложена. В самой компании комментарии не предоставили.

ФГК управляет 134,3 тыс. единиц подвижного состава и занимает второе место среди операторов по версии Infoline. Однако динамика бизнеса в 2025 году ухудшилась: за январь—сентябрь погрузка сократилась на 30,3% год к году — до 54,3 млн тонн, тогда как у топ-30 операторов падение составило 6,9%.

При этом в 2024 году выручка ФГК выросла на 10% (до 126,98 млрд руб.), а чистая прибыль снизилась на 2,8%, до 46,97 млрд руб. Компания остается одним из ключевых источников дивидендов для РЖД.

Продажа ФГК — часть плана по улучшению финансового положения РЖД и один из источников финансирования инвестпрограммы на 713,6 млрд руб. в 2026 году. Реализация пакета предполагается через открытый аукцион, при этом критерии допуска участников определит сама монополия. Вопрос планируется вынести на совет директоров во втором квартале 2026 года, после чего начнется согласование с Росимуществом и Росжелдором.

Аналитики сомневаются, что неконтрольная доля заинтересует операторов—конкурентов ФГК. По словам гендиректора Infoline-Аналитика Михаила Бурмистрова, крупные игроки рынка полувагонов сейчас сами сталкиваются с убыточностью, профицитом парка и задачами по рефинансированию долгов.

Наиболее вероятным покупателем он называет финансового инвестора, который может войти в актив на 3–5 лет ради дивидендов и последующей продажи доли при улучшении рыночной конъюнктуры. В условиях сокращения грузовой базы и высокой доли простаивающего парка ФГК, по оценкам экспертов, в 2026 году компания может выйти на убыток, что дополнительно снижает интерес стратегических игроков.