МНЕНИЕ: Эксперты прогнозируют продолжение снижения дивидендных выплат в 2026 г. примерно на 20% г/г до 3,4 трлн руб. Основные выплаты — нефтегазовый сектор (около 40%) и финансовый (около 30%) — РБК

Согласно оценке БКС, российские компании выплатили по итогам 2025 года свыше 4 трлн руб. дивидендов, что на 13% ниже показателя 2024 года (4,6 трлн руб.). В «Атоне» объем выплат за 2025 год оценивают в 4,5 трлн руб.

Аналитики ожидают дальнейшего снижения выплат в 2026 году. БКС связывает это с геополитическим давлением, снижением цен на энергоносители, укреплением рубля и жёсткой денежно-кредитной политикой ЦБ. В «Атоне» прогнозируют сокращение до 3,4 трлн руб. из-за падения прибыли экспортно-ориентированных компаний. Около 40% всех выплат, по прогнозам, придётся на нефтегазовый сектор, ещё 30% — на финансовый.

Перспективные дивидендные компании на 2026 год:

МТС
Аналитики прогнозируют доходность 15-17%.

• Аналитики ФГ «Финам» уверены в выплате целевого дивиденда (35 руб./акция) благодаря заинтересованности мажоритария (АФК «Система»).

• Олег Решетников, эксперт «БКС Мир инвестиций», ожидает улучшения денежного потока на фоне снижения ставок, что поддержит дивиденды.

• Иван Ефанов, аналитик «Цифра брокер», считает, что снижение ключевой ставки сократит процентные расходы и поддержит котировки.

Хэдхантер
Ожидаемая доходность — 15-18.4%.

• Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, отмечает отсутствие больших капитальных затрат и прогнозирует доходность 15-17%.

• Аналитики «Финама» ожидают доходность заметно выше рынка.

• Иван Ефанов прогнозирует дивиденд 537 руб./акцию (доходность 18.4%) и называет компанию «акцией роста».

• Олег Решетников видит высокую рентабельность и доходность 16.7%.

Сбер
Прогноз доходности — 12-12.6%.

• Аналитики «Финама» ожидают рост чистой прибыли на ~6% и выплату 37.2 руб./акцию.

• Герман Греф, глава Сбербанка, заявил о планах обновить рекорд по дивидендам в 2026 году.

• Олег Решетников прогнозирует рост чистой прибыли на 7.5% в 2025 году и ускорение до 13.5% в 2026-м.

• Алексей Девятов, аналитик «Альфа-Инвестиций», оценивает дивиденд в 37–38 руб./акцию.

ВТБ
Ожидаемая доходность — от 11% до 17.5%.

• Иван Ефанов («Цифра брокер») отмечает неопределенность, но при благоприятном раскладе ожидает сверхдоходность.

• Аналитики «Финама» при консервативном сценарии (выплата 25% прибыли) прогнозируют 9.3 руб./акцию (доходность 13%).

• Олег Решетников допускает доходность до 17.5%, ссылаясь на распоряжение президента о направлении дивидендов государства на финансирование ОСК.

Транснефть
Прогнозируемая доходность — 13.7%.

• Аналитики «Финама» отмечают защитный бизнес, поддержанный индексацией тарифов и высокими процентными доходами.

• Олег Решетников считает, что рост налога на прибыль до 40% радикально не снизит дивиденды благодаря процентным доходам в условиях высокой ставки ЦБ.