МНЕНИЕ: В 2026 году рубль перейдет к умеренному ослаблению после неожиданно сильного укрепления в 2025-м. Среднегодовой курс доллара составит около 88,5 руб./$ — консенсус-прогноз Ведомостей
В 2026 году российская валюта перейдет к умеренному ослаблению после неожиданно сильного укрепления в 2025-м. Среднегодовой курс доллара составит около 88,5 руб./$, следует из консенсус-прогноза Ведомости, в котором приняли участие 20 экономистов. Разброс оценок достаточно широк — от 80 до 95,5 руб./$, однако большинство экспертов сходятся во мнении, что рубль ослабнет примерно на 6%.
Основным драйвером разворота курса аналитики называют снижение ключевой ставки. По прогнозам, Банк России продолжит осторожное смягчение политики и к концу года ставка может опуститься до 13%, а в среднем за год находиться в диапазоне 13–15%. Это снизит привлекательность рублевых активов, уменьшит стимулы для экспортеров быстро конвертировать валютную выручку и поддержит восстановление импорта.
Дополнительное давление на рубль окажут цены на нефть. Часть экспертов ожидает, что стоимость российской нефти Urals в 2026 году может опуститься в район $50–55 за баррель, что сократит валютные поступления. Более слабая внешнеторговая конъюнктура, в сочетании с постепенным оживлением внутреннего спроса, приведет к росту спроса на валюту со стороны импортеров.
Еще один важный фактор — сокращение продаж валюты со стороны государства. В 2026 году объем операций по «зеркалированию» инвестиций из ФНБ будет почти вдвое ниже, чем годом ранее. По оценкам аналитиков, совокупное предложение валюты со стороны экспортеров и регуляторов может снизиться на 10%, что станет заметным изменением по сравнению с 2025 годом.
При этом эксперты не ждут резкой девальвации. Большинство прогнозов предполагает плавное ослабление рубля, особенно во второй половине года. В начале 2026-го рубль может оставаться относительно крепким — в диапазоне 78–82 руб./$, а основные движения вверх ожидаются ближе к лету и осени.
Геополитический фактор остается ключевой неопределенностью. В сценарии улучшения внешних условий и ослабления санкционного давления курс может удерживаться ближе к 85–88 руб./$. Негативный сценарий, связанный с усилением санкций и ухудшением внешней торговли, допускает движение в диапазон 95–100 руб./$.
Для бюджета умеренно слабый рубль выглядит даже предпочтительным. Федеральный бюджет на 2026 год сверстан исходя из курса около 92 руб./$, и постепенное ослабление нацвалюты будет работать на рост доходов и сдерживание дефицита. В отличие от 2025 года, когда крепкий рубль стал фактором давления на казну, в 2026-м валютный курс может сыграть стабилизирующую роль.
В целом эксперты сходятся во мнении, что 2026 год станет для рубля периодом мягкой адаптации, а не резких курсовых шоков: постепенное ослабление будет отражать нормализацию денежно-кредитной политики и изменение внешнеэкономических условий.
Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2026/01/12/1168526-eksperti-ozhidayut-oslableniya-rublya?from=newsline