США потребуется $110 млрд капитальных затрат, чтобы вернуть объёмы добычи в Венесуэле на уровень 15-летней давности — The Economist

Восемнадцать лет назад при Уго Чавесе Венесуэла национализировала активы, принадлежавшие американским и другим западным компаниям. Против неё и PDVSA, национальной нефтяной компании, в американских и международных судах были поданы иски на общую сумму 60 миллиардов долларов. 16 декабря Трамп потребовал, чтобы Венесуэла вернула «всю нефть, землю и другие активы, которые они ранее у нас украли».

Из-за десятилетий недостаточного инвестирования и неэффективного управления добыча нефти в Венесуэле с конца 2000-х годов сократилась на две трети и составляет около 1 млн баррелей в сутки (б/с). Считается, что восстановление простаивающих мощностей сделает Венесуэлу богатой, а карманы американцев — полными. Более того,в Венесуэле хранится около 300 млрд баррелей нефти — пятая часть мировых запасов, — а значит, добыча может вырасти ещё больше и на какое-то время. Тяжёлая, кислая нефть, добываемая в стране, — это именно тот сорт, которого хронически не хватает американским нефтеперерабатывающим заводам, в то время как отношения Америки с Канадой, поставщиком этого сырья, напряжённые.

В ближайшей перспективе добыча нефти в Венесуэле, скорее всего, снизится, а не восстановится. В декабре Америка объявила блокаду венесуэльским поставкам, осуществляемым танкерами, внесёнными в чёрный список; затем она конфисковала один из них. С тех пор экспорт резко сократился, а объём венесуэльской нефти, хранящейся на простаивающих танкерах, достиг многолетнего максимума. Венесуэле также не хватает нафты — разбавителя, необходимого для транспортировки сверхвязкой нефти, — которую больше не привозят из России. Если блокада не будет снята, что зависит от политических и военных событий, добычу в Венесуэле придётся сократить ещё больше — возможно, до менее чем 700 000 баррелей в сутки.

Добыча может восстановиться через несколько месяцев, если политический переход пройдёт гладко, а американские санкции в отношении Венесуэлы, включая блокаду, будут сняты (большое «если»). По оценкам компании Kpler, занимающейся сбором и анализом данных, базовое техническое обслуживание и ремонт могут увеличить добычу нефти в стране до 1,2 млн баррелей в сутки к концу 2026 года. Однако это всё равно будет далеко от максимального потенциала страны и немного уступит показателям Ливии, которая занимает 18-е место в мире по добыче нефти. Чтобы добывать больше нефти, Венесуэле нужно решить три проблемы: острую нехватку средств, дефицит рабочей силы и перенасыщенность мирового рынка.

По оценкам консалтинговой компании Rystad Energy, только на разведку и добычу потребуется 110 млрд долларов капитальных затрат, чтобы вернуть объёмы добычи в стране на уровень 15-летней давности.Это в два раза больше, чем американские нефтяные компании в совокупности инвестировали по всему миру в 2024 году. Похоже, Трамп считает, что эти компании поспешат выписать крупные чеки. Chevron, которая уже работает в Венесуэле и экспортирует в США около 200 000 баррелей в сутки в рамках отмены санкций, вполне может расширить свою деятельность. Но другие не забыли о боли прошлого. Успех планов Трампа едва ли гарантирован. Он покинет Белый дом чуть более чем через три года и может потерять интерес к этому вопросу до того, как это произойдёт. Пока что американские крупные компании хранят молчание в ответ на призыв президента к действию. По словам консультанта Жана-Франсуа Ламбера, глобальные торговцы сырьевыми товарами тоже «не в стартовом положении». Банки и страховые компании, которые понадобятся для финансирования и обеспечения поставок, вернутся ещё не скоро.

Даже если удастся убедить достаточное количество нефтяных компаний раскошелиться, сомнительно, что нефтяная промышленность Венесуэлы сможет идти в ногу со временем. В последние годы из страны утекли огромные интеллектуальные ресурсы. Десятки тысяч квалифицированных работников, от инженеров до геологов, покинули страну. PDVSA теперь в значительной степени управляется вооруженными силами. Чтобы создать жизнеспособные совместные предприятия с западными компаниями, необходимо полностью реформировать компанию, в которой работает 70 000 человек. Возможно, он не сможет быть надёжным партнёром в течение многих лет.

Вся дополнительная нефть, которую сможет добыть Венесуэла, будет поступать на перенасыщенный рынок. Международное энергетическое агентство, официальный прогнозист, ожидает, что мировые поставки сырой нефти будут превышать спрос как минимум до конца десятилетия из-за высокой добычи в таких странах, как Бразилия, Гайана и, по сути, во всей Америке, а также из-за незначительного роста спроса. Многие аналитики ожидают, что из-за избытка предложения мировые цены на нефть снизятся до 50 долларов за баррель, а возможно, и ниже, в этом и следующем году — ниже цены безубыточности для большинства существующих венесуэльских месторождений с приличными запасами. Новые проекты зачастую ещё менее конкурентоспособны.

Согласно самому оптимистичному сценарию,по прогнозам Kpler, к 2028 году добыча нефти в Венесуэле может вырасти до 1,7–1,8 млн баррелей в сутки. Это может привести к заметному изменению торговых потоков. Американские нефтеперерабатывающие заводы, скорее всего, закупят дополнительные баррели: в начале 2010-х годов они импортировали на 500 000 баррелей в сутки больше. Куба, которая долгое время закупала нефть у Венесуэлы на выгодных условиях, обратится за помощью к Мексике и России. Китайские нефтеперерабатывающие заводы, которые раньше закупали большую часть венесуэльской нефти со скидкой, могут быть исключены из торговли. Возможно, государственные нефтяные компании Китая также сократят своё присутствие на местном рынке.

Всё это может принести Америке коммерческую и геополитическую выгоду, но лишь в незначительной степени. Что-то более радикальное, например, возвращение добычи в Венесуэле к 2,5–3 млн баррелей в сутки — уровню конца 2010-х годов, примерно такому же, как у Кувейта, восьмого по величине производителя в мире, — выглядит как долгосрочный проект, считает Хорхе Леон из Rystad Energy. Захват Мадуро Трампом был эффектным и быстрым. Экономическая выгода от этого будет незначительной.

www.economist.com/finance-and-economics/2026/01/04/donald-trumps-great-venezuelan-oil-gamble