МНЕНИЕ: Ослабление доллара продолжится в 2026 году, особенно в первом полугодии, из-за экономической политики Трампа, ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС и рост госдолга — опрос экспертов Ведомости
Экономическая политика президента США Дональда Трампа, ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС и рост госдолга формируют устойчивое давление на доллар. По оценкам опрошенных «Ведомостями» экспертов, ослабление американской валюты продолжится в 2026 году, особенно в первом полугодии, хотя к концу года возможна частичная коррекция.
С начала 2025 года индекс доллара DXY снизился на 9,74%, до 98 пунктов, а в июле опускался до 96,6 пункта, следует из данных TradingView. Reuters называет это падение самым значительным с 2017 года, а при сохранении тенденции доллар может достичь минимальных уровней за 22 года. По отношению к евро американская валюта подешевела на 13,7% — с $1,02 до $1,17, а к рублю, по данным ЦБ, — на 32%.
Ключевым фактором аналитики называют монетарную политику. ФРС ожидаемо продолжит цикл смягчения и может снизить ставку еще как минимум два раза — до 3,25% в 2026 году. В то же время Европейский центробанк, напротив, завершил цикл снижения ставок, что поддерживает евро. На этом фоне эксперты допускают рост курса до $1,20–1,25 за евро, а в отдельных сценариях — до $1,30.
Дополнительное давление на доллар оказывает рост государственного долга США, который, по оценкам TradingView, к ноябрю 2025 года достигал $38,4 трлн. Усиливает негатив и возобновление ФРС покупок облигаций, увеличивающее долларовую ликвидность. Инвесторы все активнее перераспределяют капитал в пользу развивающихся рынков и альтернативных активов, прежде всего золота, что снижает привлекательность доллара как «тихой гавани».
При этом эксперты не исключают восстановления американской валюты к концу 2026 года. Усиление геополитических рисков, отказ ФРС от дальнейших снижений ставки или рост спроса на гособлигации США могут вернуть индекс DXY в диапазон 94–98 пунктов. Таким образом, 2026 год, вероятнее всего, пройдет под знаком ослабления доллара в первой половине и попытки стабилизации — во второй.
Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/12/30/1167360-analitiki-ozhidayut-dalneishego-oslableniya-dollara?from=newsline