Геополитическая премия за нефть исчезла в 2025 году и может больше не появиться — Reuters
В 2025 году мировые нефтяные рынки столкнулись с множеством непредвиденных событий, в том числе с войной между Израилем и Ираном и ударами Украины по российским нефтеперерабатывающим заводам, но это их почти не затронуло. Такое спокойствие может стать новой нормой в эпоху изобилия энергоресурсов, даже несмотря на то, что мир становится всё более опасным местом.
Переломный момент для энергетических рынков наступил 12 июня, когда Израиль нанес удары по военным, правительственным и ядерным объектам по всему Ирану. 22 июня США присоединились к операции «Полуночный молот, нацеленной на укрепленные ядерные объекты Ирана.
Удар США по Ирану долгое время был одним из главных «сценариев конца света» для нефтетрейдеров. В случае нападения ожидалось, что Исламская Республика нанесёт ответный удар, попытавшись перекрыть Ормузский пролив — узкий морской путь в Персидском заливе, по которому транспортируется почти пятая часть мировых запасов нефти и газа.
Согласно этой теории, одна лишь угроза такого катастрофического события привела бы к тому, что цены на нефть выросли бы до трёхзначных цифр.
Хотя в начале 12-дневной войны между Израилем и Ираном индекс волатильности цен на сырую нефть достиг самого высокого уровня с начала 2022 года, когда российские танки впервые вошли на территорию Украины, на этот раз цены на нефть отреагировали на удивление спокойно.
Мировые фьючерсы на нефть марки Brent выросли с 69 долларов за баррель 12 июня до пика в 78,85 доллара неделю спустя, а затем быстро упали до довоенного уровня к 24 июня, когда Израиль и Иран договорились о прекращении огня при посредничестве США. Даже тогда цены оставались ниже максимума 2025 года.Фьючерсы на нефть в 2025 году колебались в относительно узком диапазоне от 60 до 81 доллара за баррель, исходя из их стоимости на момент закрытия торгов. Максимум был достигнут в январе, до того как Организация стран — экспортёров нефти начала наращивать добычу.Важно отметить, что этот диапазон уже, чем в прошлом году.
Для сравнения: цены выросли с примерно 70 долларов в декабре 2021 года, когда Россия — третий по величине производитель нефти в мире — начала стягивать войска к границе с Украиной, до почти 130 долларов к 8 марта, через две недели после начала вторжения. И цены оставались выше уровня, существовавшего до вторжения, почти год.
Рост цен в 2022 году был в основном обусловлен ожиданиями того, что западные санкции в отношении Москвы существенно ограничат экспорт нефти, но эти опасения так и не оправдались.Когда в апреле Украина начала наносить удары по российским нефтеперерабатывающим заводам и экспортным терминалам, цены практически не изменились, даже несмотря на то, что маржа переработки выросла из-за опасений по поводу нехватки дизельного топлива.
Аналогичным образом масштабные санкции Трампа в отношении двух крупнейших российских нефтяных компаний «Роснефть» и «Лукойл», на долю которых в совокупности приходится 5% мировой добычи нефти, вызвали лишь ограниченное и кратковременное повышение цен в октябре.
Основная причина спокойствия на энергетических рынках довольно проста: по всему миру разливается тонна нефти и газа.За последнее десятилетие США возглавили процесс наращивания поставок, став крупнейшим в мире производителем и экспортёром нефти и сжиженного природного газа (СПГ). В сентябре добыча сырой нефти достигла рекордных 13,84 млн баррелей в сутки (б/с) благодаря росту в Пермском сланцевом бассейне и Мексиканском заливе.
ОПЕК и союзные ей производители, в том числе Россия и Казахстан, известные под общим названием ОПЕК+, также увеличили добычу в 2025 году после нескольких лет сокращения добычи, направленного на поддержание цен. Страны, не входящие в ОПЕК, в Северной и Южной Америке — Аргентина, Канада, Бразилия и Гайана — также увеличили добычу.
Международное энергетическое агентство ожидает, что такой уверенный рост добычи приведёт к значительному избытку предложения в размере почти 4 млн баррелей в сутки в 2026 году.
www.reuters.com/markets/commodities/oils-geopolitical-premium-vanished-2025-may-not-return-2025-12-22/