МНЕНИЕ: Топ-менеджер Bridgewater Associates предсказывает «пузырь» на фондовом рынке

Грег Дженсен, директор по инвестициям в Bridgewater Associates, заявил в недавнем интервью, что инвесторы, которые убеждены, что бум искусственного интеллекта зашел слишком далеко, даже не представляют себе, что ожидает рынок в скором времени.

Дженсен, который, по его словам, более десяти лет работает в сфере машинного обучения, сказал, что рынок все еще не осознает, насколько преобразующей является технология искусственного интеллекта и какой объем капитала будет вложен в нее.

«Пузырь» ожидает нас впереди» — сказал он в ходе интервью подкасту «In Good Company» при участии главного исполнительного директора Norges Bank Investment Management Николая Тангена.

В то время как некоторые бизнес-лидеры и инвесторы, такие как Билл Гейтс и Майкл Берри, говорят, что бум искусственного интеллекта напоминает эпоху доткомов, Грег Дженсен утверждает, что мир еще даже не достиг спекулятивной фазы.

Вместо этого, по его словам, мы все еще находимся на этапе, «когда люди понятия не имеют, что их ожидает», и что большинство инвесторов еще не способны представить, насколько радикально искусственный интеллект изменит рынки, геополитику и темпы экономического роста.

Грег Дженсен заявил, что одна из причин, по которой этот цикл отличается от прошлых бумов в сфере высоких технологий, заключается в том, что лидеры в области искусственного интеллекта, включая Илона Маска, главного исполнительного директора OpenAI Сэма Альтмана и руководителей корпорации Google, считают, что ставки в этом случае носят экзистенциальный характер.

Они «верят, что смогут властвовать над Землей и Вселенной всего через пару лет» — сказал он, добавив, что «их не мотивируют привычные стимулы получения прибыли, присущие типичному циклу».

Такой образ мышления означает, что капиталовложения не замедлятся только потому, что стоимостные оценки кажутся завышенными или финансирование становится дорогостоящим. «Эти деньги обязательно будут потрачены» — утверждает он.

Это спровоцировало то, что Грег Дженсен называет «фазой захвата ресурсов», не имеющую аналогов за всю историю высокотехнологичной индустрии.

Ужесточение конкуренции в получении квот на электроэнергию, выделении земельных участков под строительство центров обработки данных и приобретении передовых чипов уже создает отраслевые проблемы.

Еще одним узким местом, добавил он, являются квалифицированные кадры. По оценкам Грега Дженсена, «менее тысячи» человек во всем мире являются по-настоящему классными специалистами в области искусственного интеллекта, и жесткая конкуренция за их привлечение замедляет научный прогресс.

В свою очередь, Николай Танген заметил, что отраслевой рекрутинговый рынок сейчас вызывает ассоциации с профессиональным спортом: «Это как футболисты в трансферном сезоне», с чем полностью согласился Грег Дженсен.

Несмотря на растущее влияние искусственного интеллекта на рынки, Дженсен считает, что внимание инвесторов по-прежнему слишком сосредоточено на текущих лидерах.

По его словам, если исключить громкие имена в области искусственного интеллекта, то динамика американских акций в целом уже начала отставать от остального мира, что является признаком того, что данный сектор маскирует более глубокие экономические сдвиги.

Между тем, капиталовложения, связанные с развитием искусственного интеллекта, в настоящее время достаточно велики, чтобы влиять на макроэкономические показатели: Грег Дженсен подсчитал, что около одного процентного пункта роста ВВП США в этом году обусловлено исключительно инвестициями в сферу искусственного интеллекта.

Все это, согласно его оценкам, только отражает начальный этап

Грег Дженсен заявил, что мир сейчас вступает в «более опасную фазу» цикла развития искусственного интеллекта, характеризующуюся дефицитом ресурсов, ускорением расходов и усилением конкуренции, и что инвесторы все еще не готовы к тому, что может произойти в дальнейшем.