Управляющие фондами резко сокращают кэш и увеличивают вложения в акции на фоне оптимизма по мировой экономике в 2026 году — опрос BofA — Ъ

Крупные портфельные управляющие выражают оптимизм в отношении мировой экономики в следующем году. Согласно опросу Bank of America среди 203 управляющих активами на $569 млрд, число тех, кто ожидает ускорения глобального роста, на 18% превысило число сторонников замедления. Такой уровень оптимизма наблюдался последний раз в августе 2021 года.

Поддержку рынку оказывают несколько факторов: устойчивый рост мировой экономики, смягчение монетарной политики центральными банками и отсутствие признаков рецессии. За последние два года регуляторы провели почти 320 снижений ставок, что создает комфортный макрорежим — дешевый капитал, стабильные оценки активов и уменьшение системных рисков.

На этом фоне управляющие резко сократили долю наличности в портфелях до исторического минимума — с 3,7% в ноябре до 3,3%. Одновременно вырос интерес к акциям, особенно компаний развивающихся стран и Евросоюза, которые оцениваются как недооцененные по сравнению с рынком США. По данным опроса BofA, число управляющих с повышенной долей акций развивающихся стран превышает число тех, у кого она ниже, на 39%. Второй по популярности регион — европейские компании.

Вложение в акции мотивировано не только ростом мировой экономики, но и защитой от долгосрочной инфляции и увеличения госдолга США. Акции рассматриваются как инструмент хеджирования, тогда как облигации теряют привлекательность при росте рисков инфляции.

Для российского рынка глобальный оптимизм также важен: позитив на мировых рынках обычно сопровождается ростом цен на нефть, металлы и удобрения, что напрямую влияет на доходы российских экспортеров. Среди локальных триггеров аналитики выделяют прогресс в мирных переговорах и дальнейшее снижение ключевой ставки Банка России.