МНЕНИЕ: Инфляция в России по итогам текущего года снизится до 5,7%, что станет самым низким показателем за последние пять лет — аналитики Сбера — Ведомости

Инфляция в России по итогам текущего года снизится до 5,7%, что станет самым низким показателем за последние пять лет, следует из доклада Центра макроэкономических исследований «Сбера» «Инфляция 2026: приближаясь к цели». Для сравнения: в 2024 году рост цен составлял 9,5%, что подчеркивает выраженный дезинфляционный тренд.

Снижение инфляции фиксируется по широкому кругу товаров и услуг. Темпы роста цен замедлились в 56 из 79 товарных групп, которые формируют около 60% потребительской корзины. Оставшиеся 40% в основном представлены тарифными и акцизными позициями — ЖКУ, транспортом, топливом, алкоголем и табаком, где давление на цены сохраняется.

Аналитики ЦМИ отмечают резкое торможение текущей ценовой динамики. Недельные темпы ИПЦ за год снизились в пять раз: скользящий четырехнедельный показатель упал с 0,2% в октябре до 0,08% к середине декабря, тогда как год назад он составлял 0,43%. Причем замедление носит устойчивый характер — базовая и медианная инфляция также заметно снизились.

В то же время в конце года возможен временный разгон инфляции. Он связан с сезонным фактором, повышением НДС до 22% и особенностями методологии Росстата. По оценке ЦМИ, налоговые изменения могут добавить к росту цен 0,8–2%, а индексация коммунальных тарифов — около 0,09 п. п. в начале января. Однако эти эффекты считаются разовыми и не способными развернуть общий тренд.

Эксперты «Сбера» ожидают, что уже ко II кварталу 2026 года инфляция вернется к темпам около 4% с учетом сезонной корректировки. Это создаст условия для смягчения денежно-кредитной политики: ключевая ставка может снизиться до 15,5% в текущем году и до 12% к концу 2026 года.

Консенсус рынка подтверждает замедление инфляции, но оценки разнятся. Большинство аналитиков ожидают показатель на конец года в диапазоне 6–6,5%, а ЦБ прогнозирует 6,5–7%. Тем не менее фактическая динамика цен в ноябре и начале декабря указывает на более благоприятный сценарий.

В ЦМИ подчеркивают, что инфляционный шок 2021–2025 годов, когда средний рост цен превышал 8,7%, был следствием глобальной инфляции, перестройки внешней торговли и роста маржи бизнеса. Сейчас же экономика проходит фазу стабилизации, и инфляция устойчиво движется к целевым 4%.


Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/12/15/1163137-analitiki-sbera-ozhidayut-minimalnoi-inflyatsii?from=newsline