Объем облигаций коллекторов вырос на 36% г/г, до ₽10,05 млрд в 2025 году, но крупнейшие игроки сокращают заимствования из-за высоких ставок — Ъ

В 2025 году коллекторские агентства заметно активизировались на публичном долговом рынке: объем выпусков облигаций достиг 10,05 млрд руб., что на 36% больше, чем за весь 2024 год (7,4 млрд руб.). Основной драйвер роста — дебютанты, тогда как лидер рынка, ПКБ, напротив, снизил размещения с 6 млрд до 3 млрд руб.

ПКБ объясняет сокращение тем, что почти половину фондирования компания привлекла в 2025 году через банковские кредиты, поскольку на рынке облигаций инвесторы требуют фиксировать высокие ставки на длительный срок, что бизнес считает невыгодным. В условиях снижения ключевой ставки выход с плавающим купоном становится еще более сложным.

Другие крупные участники повели себя иначе. ID Collect увеличил объем размещений с 800 млн до 4 млрд руб. и расширил долю облигаций в структуре заемных средств до 45%. Компания направляет привлеченные средства на покупку портфелей просроченной задолженности банков, МФО и юрлиц.

Однако главным источником прироста стали новые эмитенты: «Юридическая служба взыскания» (ЮСВ), «Бустер.Ру», «Интел Коллект», «Защита онлайн», «Финэква». По словам экспертов, коллекторы стремятся диверсифицировать источники фондирования на фоне роста рынка цессий примерно на 10% в год и удорожания портфелей.

Для части компаний облигации стали равнозначной альтернативой банковскому кредитованию: ставки привлечения сравнялись с банковскими линиями, отмечают в ЮСВ. Неудивительно, что выпуски часто раскупаются в течение одного дня — спрос формируют квалифицированные инвесторы, готовые тестировать бумаги высокодоходного сегмента.

Тем не менее эксперты подчеркивают, что выйти на значительные объемы заимствований удается не всем: около 20% квалифицированных инвесторов рассматривают бумаги коллекторов в рамках диверсификации, и в основном это профессионалы, хорошо понимающие специфику бизнеса.