МНЕНИЕ: Предполагаемая дивидендная доходность акций VEON за 2022 год составит около 8% - Атон

VEON провела День инвестора

Группа определила свои цели на 2022-2024 — рост выручки на 10-14% г/г в местной валюте и в районе 5% в долларах США (против -10% в 2020 и 5% в 9М21), повышение рентабельности EBITDA на 3 пп (43.2% в 2020 и 43.7% в 9М21), сокращение интенсивности капзатрат до менее чем 20% в 2024 (в настоящее время — около 25%). В качестве факторов роста выручки группа видит дальнейшее проникновение услуг 4G, увеличение средней выручки на абонента (ARPU) и развитие цифровых услуг. Для поддержания уровня прибыльности Veon намеревается повысить эффективность контроля над затратами. Менеджмент отдельно отметил планы VEON по дальнейшей монетизации башенных активов — следующими кандидатами в этом направлении станут Пакистан и Украина, что будет способствовать снижению долговой нагрузки и повышению дивидендного потенциала группы.

VEON представила четкие цели по ускорению роста и повышению прибыльности, что должно добавить ей доверия со стороны инвесторов. Мы приветствуем новые цели Veon, отмечая успехи группы в российском дивизионе, который вернулся к росту после длительного периода слабой динамики, а также значительную вовлеченность в процессы цифровизации на таких рынках, как Пакистан и Бангладеш. В нашем базовом сценарии мы предполагаем, что VEON может предложить дивидендную доходность около 8% за 2022. Точный коэффициент выплат исторически варьируется в зависимости от решения Совета директоров, но должен составлять не менее 50% от величины FCF на собственный капитал.