МНЕНИЕ: Мы ожидаем, что выручка группы Аэрофлот за 3кв25 увеличилась на 2% г/г до 264 млрд ₽, скорректированная EBITDA составила 56 млрд ₽ (-16% г/г), а СЧП – 11,5 млрд ₽ (-47% г/г) - РенКап

Внешние сложности и временные ограничения воздушного пространства оказали существенное негативное воздействие на операционную активность группы: пассажиропоток сократился на 3,2% г/г до 16,6 млн пассажиров, а рост пассажирооборота замедлился до 0,6% г/г до 45,7 млрд пкм. Также вынужденная отмена ряда рейсов и укрепление курса рубля, по нашей оценке, привели к дальнейшему замедлению темпа роста средних доходных ставок.

В результате мы ожидаем, что выручка группы за период увеличилась лишь на 2% г/г до 264 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 56 млрд руб. (-16% г/г), а скорректированная чистая прибыль – 11,5 млрд руб. (снижение в 1,9 раза).