Цена на российский энергетический уголь для Китая в ноябре достигла $98 за тонну — максимум с конца 2024 года — Ъ

Цены на российский энергетический уголь с поставкой в Китай поднялись до максимальных значений с декабря 2024 года. По данным NEFT Research, на второй неделе ноября уголь калорийностью 5500 ккал/кг подорожал на 3,5%, до $98 за тонну (CFR). С начала года рост составил 5,2%. Повышение объясняется зимним пополнением запасов и перебоями с поставками на фоне снижения спроса в Китае на металлургические марки.

Аналитики отмечают, что китайские коммунальные предприятия готовы платить выше рынка из-за опасений дефицита. Ситуацию усугубляют сбои на железной дороге и ожидания трейдеров, что часть поставщиков намеренно задерживает отгрузки до пиков цен. В этих условиях российские экспортеры стремятся зафиксировать выгодные сделки: по данным NEFT Research, один из производителей продал в Тайвань 300 тыс. тонн угля 6000 ккал/кг по $89 за тонну (FOB), а также две партии по $104 за тонну (CIF) с поставками до января.

По оценке Центра ценовых индексов, уголь на севере Китая стоит $94–95 за тонну (CFR), а на юге — до $98–99. Спрос, вероятно, сохранится до конца 2025 года из-за ограничений добычи внутри КНР и риска холодной зимы. Однако с началом нового года давление на китайские компании снизится до достижения годовых норм добычи, а потребление — уменьшится в межсезонье.

Эксперты также указывают на внешние факторы. Среди них — перебои добычи в Индонезии из-за сильных дождей, которые могут усилить предновогодний рост цен в Китае. Хотя превышения уровня $110 за тонну аналитики не ждут, даже текущие котировки поддерживают российские шахты: рентабельность кемеровских марок приближается к нулю, что лучше летних показателей.

Рост цен в Азии уже отражается на других направлениях. В Турции и Египте наблюдается активный поиск топлива, однако крупные производители распродали объёмы до конца января. На фоне дефицита в портах Балтики цены на российский уголь на условиях FOB выросли до $63,7 за тонну.

Специалисты отмечают, что политика КНР по ограничению добычи остаётся управляемой и направленной на консолидацию отрасли, что позволяет быстро наращивать предложение. Это создаёт риски для ценовой динамики в более долгосрочной перспективе.