МНЕНИЕ: В базовом сценарии мы ждем снижения ставки в декабре на 50 б.п. до 16,0%. Дезинфляционный тренд продолжится в ближайшие недели с учетом высокой базы конца 2024 г. — Ренессанс Капитал

По данным Росстата, за период с 6 по 10 ноября потребительские цены выросли на 0,09% н/н (после роста на 0,11% неделей ранее), что ближе к нижней границе диапазона сезонной нормы для данной недели. По оценке Минэкономразвития, инфляция замедлилась до 7,7% г/г (после 7,9% неделей ранее). На прошедшей «короткой» неделе темпы роста цен на продовольственные товары остались стабильными (+0,19% н/н), несмотря на ускорение роста цен на плодоовощную продукцию (+1,66%). Снижение цен на непродовольственные товары (-0,03% н/н) связано со снижением цен на автомобильный бензин (-0,18%) после роста на 2,5–2,6% м/м в сентябре-октябре. С учетом совокупности недельных данных рост цен в ноябре складывается на уровне 0,3% м/м с поправкой на сезонность, что соответствует росту на 4,0% в аннуализированных значениях (SAAR).

Последние «недельки» способствовали возобновлению дезинфляционного тренда после паузы в октябре. С учетом высокой базы конца прошлого года мы ожидаем, что он продолжится в ближайшие недели. В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что Банк России продолжит цикл снижения ключевой ставки, снизив ее в декабре на 50 б.п. до 16,0%.