МНЕНИЕ: Расчетный дивиденд Татнефти за 3кв25 предполагает выплату в 8,13 ₽ (ДД — 1,6%). За 2025 год мы ждем дивиденды в размере не более 30 ₽ (годовая доходность — 6%) - Ренессанс Капитал

В понедельник (27 октября) Татнефть раскрыла финансовые результаты по РСБУ за 3кв25. Выручка снизилась на 10% г/г до 366 млрд руб. Прибыль от продаж сократилась на 6% до 64 млрд руб. Чистая прибыль упала на 30% г/г и составила 38 млрд руб., что оказалось на 4% выше наших ожиданий.

Согласно дивидендной политике, Татнефть направляет на дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины, однако обычно за первые 3 квартала финансового года компания использует именно прибыль по РСБУ в качестве дивидендной базы.

Расчетный дивиденд за 3кв25 предполагает выплату в 8,13 руб./акц. (дивидендная доходность – 1,6%). За 2025 год мы ждем дивиденды в размере не более 30 руб./акц. (годовая доходность – 6%)

В третьем квартале чистая прибыль компании несколько восстановилась на фоне роста крэк-спредов. Результаты остаются слабыми, как и у других компаний сектора. Сохраняем осторожный взгляд на акции Татнефти.