МНЕНИЕ: Мы ожидаем, что ВТБ может выплатить 15-19 руб. в качестве дивидендов за 2025 г., что предполагает доходность в диапазоне 22-28% — АТОН

ВТБ установил цену размещения акций в рамках допэмиссии на уровне 67 рублей за акцию, что предполагает дисконт 6,7% к цене закрытия в четверг. Согласно материалам компании, общий спрос превысил 180 млрд рублей. В общей сложности компания привлекла 84,7 млрд рублей.

Мы считаем цену размещения привлекательной. Исходя из этой цены и наших оценок, акции банка торгуются с мультипликатором P/BV на 2025 год около 0,3x и P/E около 1,5x. Тем не менее, мы ожидаем, что банк может выплатить 15-19 рублей в качестве дивидендов за 2025 год, что предполагает дивидендную доходность в диапазоне 22-28% на акцию — это высокий показатель, на наш взгляд.