Индекс S&P 500 торгуется по цене, превышающей форвардную прибыль более чем в 27 раз — Bloomberg

В течение нескольких недель росли опасения, что стремление индекса S&P 500 ставить рекорды один за другим рискует превратиться в пузырь, причем чаще всего в качестве повода для беспокойства упоминается его завышенная оценка.

Критики указывают на огромное влияние технологического сектора на рост в этом году: всего пять акций, все из которых принадлежат технологическим компаниям с большой капитализацией, обеспечили половину 12% роста. Однако при более внимательном рассмотрении становится ясно, что технологические гиганты в значительной степени оправдывают свои завышенные оценки ростом прибыли, опережающим рост стоимости акций.

По данным Seaport Research Partners, остальная часть рынка начинает выглядеть немного переоцененной.

По данным Bloomberg Intelligence, индекс компаний S&P 500, не включающий технологический сектор, вырос за последний год на солидные 13%, однако прибыль увеличилась всего на 6,4%. Индекс информационных технологий S&P 500 вырос на 27%, что выглядит довольно сдержанным на фоне роста прибыли всего сектора на 26,9%.

Сектор материалов, в основном состоящий из производителей химической продукции и горнодобывающих компаний, вырос в этом году на 9%, в то время как прибыль упала на 13%. Одним из наиболее ярких примеров в этом секторе является Dow Inc., акции которой сейчас являются самыми дорогими во всём индексе S&P 500: их стоимость в 914 раз превышает прибыль.

Индекс S&P 500 торгуется по цене, превышающей форвардную прибыль более чем в 27 раз, что достигалось только в периоды экстремального роста. Акции технологических компаний также демонстрируют головокружительные оценки: некоторые из них, например, Oracle Corp. и Broadcom Corp., торгуются по цене, превышающей прибыль в 67 раз и в 86 раз, что, безусловно, вызывает беспокойство.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-16/valuation-angst-shifts-from-big-tech-to-rest-of-s-p-500