Российские компании публично заявили о снижении инвестпланов на 2025 г. на ₽733 млрд — Ведомости

По оценке Института экономики роста им. Столыпина, публичные компании снизили планы инвестиций на 2025 год на 733 млрд руб. Причинами стали высокая ключевая ставка, дорогие кредиты, падение спроса, нехватка кадров и высокая инфляция. Среди крупнейших сокращений — у РЖД (с 1,3 трлн до 890,9 млрд руб.), «Газпрома» (с 1,64 до 1,52 трлн руб.) и «Норникеля» (с 283 до 215 млрд руб.).

Несмотря на это, данные ЦБ показывают, что 59% компаний сохраняют планы без изменений, а 25% — даже увеличили их. Только 17% бизнеса урезали вложения, в основном из-за нехватки собственных средств. В I полугодии 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 4,3%, но рост замедлился по сравнению с 2024 годом (11,2%).

Эксперты отмечают ухудшение инвестиционного климата: доля компаний, планирующих запуск новых производств, упала до 35% против 49,6% годом ранее, а доля действующих инвестпроектов снизилась до 49,7% — минимума за всю историю наблюдений. Наибольшую угрозу несёт хроническое недоинвестирование в машины и оборудование: инвестиции в 2024 году лишь вернулись на уровень 2021-го, что означает фактическую стагнацию и технологическое отставание.

Аналитики предупреждают о риске инвестиционного провала в 2025–2027 годах. Замедление роста инвестиций с 14,5% в 2023 году до 4,9% в 2024 году указывает на формирование нисходящего тренда. Даже при снижении ключевой ставки её эффект проявится лишь через 3–6 кварталов, что означает давление на инвестиции до середины 2026 года.

Недостаток вложений в обновление основных средств грозит снижением производительности труда, падением конкурентоспособности и технологической стагнацией. Эксперты считают, что для выхода из ситуации необходимы меры господдержки — налоговое стимулирование, субсидии, соинвестирование и активная роль институтов развития.