МНЕНИЕ: Позитивно смотрим на перспективы инвестирования в акции Т-Технологий. Банк сохраняет диверсифицированную бизнес-модель, где 61% чистой выручки приходится на нерозничное кредитование

Т-Технологии представили отчет за 2 квартал и полугодие:

Результаты за 2 квартал

— чистый процентный доход после резервов: ₽77,2 млрд (+41%)
— чистый комиссионный доход: ₽34 млрд (+41%)
— чистая прибыль: ₽46,7 млрд (+99%)
— ROE: 28,4% (против 32,6% за 2кв24г)

Результаты за полугодие

— чистый процентный доход после резервов: ₽158,3 млрд (+48%)
— чистый комиссионный доход: ₽64 млрд (+51%)
— чистая прибыль: ₽80,2 млрд (+75%)
— ROE: 26,6% (против 32% за 1п24г)

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2 квартал в размере ₽35 на акцию.

Результаты ожидаемо сильные. Во втором квартале доходность кредитного портфеля выросла до 26%, стоимость фондирования снизилась до 13,4%.

Рост процентного дохода связан с ростом портфеля и рыночной динамикой ставок.

Ставка на изменение структуры портфеля (за счет слияния с Росбанком) сыграла: корпоративные кредиты хорошо подросли. По розничному кредитованию портфель вырос на 6%.

Цель компании – продукты с высоким ROE – минимум 30%. Продукты с меньшей рентабельностью капитала, в частности – ипотеку, банк, по собственному заявлению, развивать не намерен.

Наращивание объема кредитов не только оказало положительный эффект на доход второго квартала, но будет способствовать выполнению прогноза на этот год: рост прибыли более 40% г/г, рентабельность капитала — выше 30%.

Комиссионные доходы выросли благодаря притоку клиентов (+16% г/г, +3% кв/кв), а также расширению экосистемы продуктов. Операционные расходы увеличились на фоне роста клиентской базы, инвестиций в IT и персонал, а также интеграции Росбанка.

Банк по-прежнему придерживается диверсифицированной бизнес-модели, что является его преимуществом, о котором мы не раз говорили. Доля чистой выручки, не связанной с розничным кредитованием, составила 61%.

Исходя из этого, мы позитивно смотрим на перспективы инвестирования в акции Т-Технологий.