МНЕНИЕ: В SberCIB скорректировали оценку по Распадской на Продавать с целевой ценой 180 ₽

Уже 15 августа «Распадская» опубликует результаты за первые шесть месяцев года. Рассказываем, каких показателей ждут аналитики SberCIB.

Ситуация на рынке

Профицит на мировом рынке угля надавил на цены в первом полугодии. Стоимость премиального коксующегося угля в портах Австралии снизилась на 35% год к году, а российского угля марки ГЖ на Дальнем Востоке — на 24%.

С учётом укрепления рубля и высоких затрат на логистику чистая выручка для компаний Кузбасса сократилась на 45%, или до $39 за тонну. Это ниже уровня производственных затрат «Распадской».

В связи с этим аналитики ждут следующего:

— Год к году выручка компании в первой половине года снизилась на 28% и составила $717 млн
— EBITDA и свободный денежный поток упали до -$133 млн и -$115 млн соответственно
— В условиях кризиса компания, скорее всего, снизит капзатраты на треть и сохранит только те, что необходимы для поддержания текущей деятельности

В итоге эксперты скорректировали модель по компании. Основные причины: более крепкий рубль на 3–4% в 2025–2027 годах, низкие цены на уголь — на 5%, и сокращение добычи «Распадской» — на 4–8%. Новая оценка SberCIB — «продавать».



Источник