Аналитики ЦБ предложили создать резервные фонды и госреестр для снижения рисков секьюритизации — Ъ

Аналитики Банка России подготовили предложения по повышению устойчивости рынка секьюритизированных инструментов. Среди ключевых мер — создание резервных фондов по каждому выпуску, ведение госреестра обеспечивающих активов и передача полномочий по рефинансированию кредитов независимому органу.

Резервный фонд предлагается формировать из избыточного спреда — разницы между доходностью по активам пула и затратами на обслуживание ценных бумаг. Это должно снизить процентный риск, связанный с колебаниями ставок. Особое внимание уделено ипотечным бумагам со сроками до 2056 года, подверженным подобной волатильности.

Создание госреестра активов обеспечит прозрачность и защиту от заниженной оценки, а независимый орган, отвечающий за рефинансирование, поможет предотвратить использование секьюритизации для вывода проблемных долгов с баланса банков.

Эксперты подтверждают, что озвученные риски реальны — особенно на фоне ипотечного кризиса 2007–2009 годов в США. Однако уже действующие регуляторные нормы, включая ежемесячное раскрытие структуры ипотечного покрытия и существование гарантированных выпусков от АО «Дом.РФ», значительно снижают угрозы.

Дополнительную устойчивость рынку придают механизмы многотраншевой секьюритизации. Старшие и младшие транши имеют разный приоритет выплат: младшие рассчитаны так, чтобы поглощать риски старших. Резервные фонды на залоговых счетах также являются обязательными в таких сделках.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7940555?from=doc_lk