На фоне смягчения ДКП, июль стал рекордным месяцем по объему размещений корпоративных облигаций: компании и банки провели 173 выпуска на сумму почти ₽880 млрд — Ъ

На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России, июль стал рекордным месяцем по объему размещений корпоративных облигаций: компании и банки провели 173 выпуска на сумму почти 880 млрд руб. Это на четверть выше июньского результата и в 1,6 раза больше объема июля 2024 года.

Ключевым драйвером стали снижающиеся ставки. Доходности ОФЗ за месяц упали в среднем на 1,15 п. п., а по краткосрочным бумагам — на 1,8 п. п. На этом фоне Банк России в конце июля снизил ключевую ставку на 2 п. п., до 18%, и допустил её дальнейшее снижение.

На рынке резко вырос спрос на бумаги с фиксированной ставкой. Без учета крупного выпуска ВЭБ.РФ доля флоатеров сократилась до менее 10% против 35% в июне. Эмитенты адаптировались к интересу инвесторов, наращивая объемы и увеличивая срок обращения бумаг. Так, РЖД и СИБУР расширили размещения до 40 млрд руб., при этом снизив ставки купона почти на 0,7 п. п.

Средняя срочность выпусков с фиксированной ставкой выросла с 2,8 до 3 лет. Инвесторы стремятся зафиксировать доходность на более длинный срок, а заемщики получают возможность сократить процентную нагрузку. Это особенно актуально на фоне снижения потребительского спроса.

Несмотря на возможную летнюю коррекцию объемов размещений, аналитики ожидают новый всплеск активности осенью — традиционного периода рефинансирования долгов. Доминировать будут бумаги с фиксированным купоном, что отражает общее направление рыночных ожиданий.