МНЕНИЕ: В долгосрочной перспективе сохраняем положительный прогноз по акциям Ozon, учитывая хорошие фундаментальные показатели и умеренную оценку — около 6,5x по EV/EBITDA на 2026 г. - АТОН

Компания сообщила о получении согласия Департамента регистрации компаний Кипра на редомициляцию в Россию. Связанные с этим вопросы планируется рассмотреть на внеочередном общем собрании акционеров 1 сентября.

Разрешение со стороны кипрского регулятора было ключевым условием для редомициляции. С его получением в этом процессе стало гораздо больше ясности, и компания планирует завершить «переезд» в Россию до конца года. Как сообщалось ранее, в дальнейшем планируется приостановка торгов бумагой на 4-5 недель в связи с обменом ГДР на акции российской структуры. Вчера акции компании потеряли в цене почти 5% на этой новости, отражая настороженность некоторых инвесторов в вопросе потенциального приостановления торгов и потенциального «навеса» акций. На наш взгляд, редомициляция может быть сопряжена с повышенной волатильностью, что можно использовать для наращивания позиции, хотя риск формирования «навеса» акций после завершения редомициляции действительно имеет место. В долгосрочной перспективе мы сохраняем положительный прогноз по акциям, учитывая хорошие фундаментальные показатели Ozon и умеренную оценку — около 6,5x по EV/EBITDA по нашим расчетам на 2026 год.