30 июля Минфин разместил рекордный с марта объем ОФЗ — ₽215,8 млрд. Основную часть объема обеспечили банки, которые в условиях стагнации кредитования направляют избыточную ликвидность в госбумаги — Ъ

30 июля Минфин разместил рекордный с марта объем ОФЗ — 215,8 млрд рублей. Это позволило выполнить половину квартального плана заимствований всего за месяц. Основную часть объема обеспечили крупные банки, которые в условиях стагнации кредитования направляют избыточную ликвидность в госбумаги. Спрос на аукционе составил 272 млрд рублей, отражая ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ.

Особый интерес вызвали длинные ОФЗ: на одиннадцатилетние бумаги пришлось 185,7 млрд рублей, причем доля удовлетворенных заявок составила 82%. Размещение прошло без скидок к рынку — по длинному выпуску ставка составила 14,36% годовых, по пятилетнему — 13,66% с дисконтом в 6 б. п. Отмечается высокая концентрация: 13 заявок от крупнейших участников обеспечили 96,4% объема, три крупнейшие — более половины.

Всего за июль Минфин разместил ОФЗ почти на 790 млрд рублей (включая доразмещения), существенно опередив недельный график. Теперь для выполнения квартального плана достаточно размещать по 90 млрд рублей в неделю.

Однако эксперты предостерегают от излишнего оптимизма. Усиление геополитической напряженности уже привело к ослаблению рубля и может затормозить темпы снижения ключевой ставки. Прогноз ПСБ по ставке остается на уровне 16% к концу 2025 года. Ожидается, что индекс RGBI в ближайшее время вернется к уровню 118 пунктов и перейдёт в фазу консолидации до появления новостей об ограничениях со стороны США.