МНЕНИЕ: Мы ожидаем, что чистая прибыль ВТБ по итогам 2кв25 и 1П25 составит 151 и 292 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала на уровне 22% и 23% соответственно - Ренессанс Капитал

В четверг (31 июля) ВТБ опубликует финансовую отчетность за 1П25. Мы ожидаем рост чистой процентной маржи во 2кв25 (до 1,1%), что поддержит восстановление чистого процентного дохода (+76% кв/кв при снижении на 31% г/г). Одновременно с этим, мы ожидаем рост стоимости риска во 2кв25 (до 1,0%) и расходов на резервы, а также продолжение вызревания проблемной задолженности на фоне низких темпов роста кредитного портфеля.

Основной неопределенностью для финансовых результатов 2кв25 и 2025 года остаются неустойчивые статьи дохода (прочие операционные доходы, а также признание отложенных налоговых активов), вклад которых остается высоким.

Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2кв25 и 1П25 составит 151 и 292 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала [без учета бессрочных облигаций] на уровне 22% и 23% соответственно.

Отдельные статьи отчета о прибылях и убытках, млрд руб.