МНЕНИЕ: Большинство аналитиков ожидают снижение ключевой ставки с 20% до 18% годовых на ближайшем заседании ЦБ — опрошенные ТАСС эксперты

25 июля Совет директоров Банка России, вероятно, примет решение о снижении ключевой ставки с текущих 20% годовых. Большинство аналитиков ожидают снижение на 200 б.п., но допускают более скромный шаг на 100–150 б.п. или, напротив, агрессивный — до 300 б.п. Это будет уже второе снижение подряд: в июне ставка была уменьшена с 21% до 20% годовых.

Экономическая активность замедляется, инфляция стабильно идет вниз, а курс рубля остается крепким. Всё это, по мнению аналитиков, открывает окно для более мягкой денежно-кредитной политики. При этом сдерживающими факторами остаются инфляционные ожидания, слабость рубля в перспективе, а также неопределённость в бюджетной сфере и санкционные риски.

Некоторые эксперты, включая представителей Газпромбанка, не исключают снижения ставки сразу на 300 б.п., тогда как более консервативные прогнозы (например, от АКРА и «Финама») предполагают уменьшение на 100–150 б.п. из-за рисков в секторе услуг, высоких бюджетных трат и сохраняющейся напряжённости на рынке труда.

При сценарии снижения на 200 б.п. ЦБ, вероятно, обновит макропрогнозы и может повысить ориентир по ставке на 2026 год, чтобы не допустить чрезмерного рыночного оптимизма. Прогнозы по инфляции также пересматриваются: ожидается, что к концу 2025 года ставка может опуститься до 14%, а инфляция замедлится до 5,6%.

Даже после возможного снижения до 18%, политика ЦБ останется жёсткой: реальные ставки сохранятся положительными, что продолжит охлаждать спрос и сдерживать цены.



Источник: tass.ru/ekonomika/24582165