Стоимость чистых активов рыночных ЗПИФов недвижимости во II кв 2025 г. увеличилась на 9% кв/кв, достигнув ₽671,6 млрд. Основной прирост активов обеспечили фонды для неквалифицированных инвесторов — Ъ

Во втором квартале 2025 года стоимость чистых активов (СЧА) рыночных ЗПИФов недвижимости увеличилась на 9%, достигнув 671,6 млрд руб… За год рост составил +36%, а за два года — почти в 1,9 раза, следует из отчета УК «Парус Управление активами». На фоне снижения банковских ставок и высокой ключевой ставки ЦБ, ЗПИФы стали востребованной альтернативой как для девелоперов, так и для частных инвесторов.

Впервые с начала 2024 года основной прирост активов обеспечили фонды для неквалифицированных инвесторов: за квартал они выросли на 28 млрд руб. (+8,8%), достигнув 342 млрд руб. — это рекорд в абсолютном выражении. Для сравнения, в первом квартале 2025 года их рост составлял 5,7%, а годом ранее — 7,2%. При этом активы фондов для квалифицированных инвесторов также прибавили — на 8,9%, до почти 330 млрд руб., но темпы роста значительно отстают от прошлогодних (+19,8%).

Структура по типу недвижимости меняется: на первое место по приросту за второй квартал вышла жилая недвижимость (+45,4 млрд руб., до 135+ млрд руб.), вытеснив со второго места многолетнего лидера — складскую недвижимость (+24 млрд руб., до 294,7 млрд руб., доля — 44%). Торговая недвижимость выросла лишь на 2,3 млрд руб., до 67,3 млрд руб., при этом ее доля снизилась до 10%.

Запуск трех новых фондов обеспечил приток свыше 12 млрд руб., а выплаты доходов пайщикам за первое полугодие удвоились — до 26,5 млрд руб… При этом внутренняя доходность ЗПИФов по итогам полугодия остается высокой: 16–27% годовых по складам, 8–16% — по офисам, 7–20% — по торговым объектам.

На фоне снижения максимальных депозитных ставок (в июне — 18,3%, против 20,3% в марте и 21,7% в декабре 2024 года), инвесторы начали активнее смотреть в сторону ЗПИФов. Девелоперы также ищут альтернативное фондирование — особенно для жилых проектов, где ставки по кредитам остаются высокими.

Эксперты ожидают, что в случае смягчения политики ЦБ спрос на фонды недвижимости продолжит расти. Особенно — на складскую и офисную недвижимость. Последняя, по оценке УК «Альфа-Капитал», уже осенью может показать скачок арендных ставок на 15%, при этом в 2026 году рост может повториться.