МНЕНИЕ: Капитализация российского фондового рынка к 2030 г. может составить лишь 44–52% ВВП вместо целевых 66%, указанных Путиным — Ведомости

К 2030 году капитализация российского фондового рынка может составить лишь 44–52% ВВП вместо целевых 66%, указанных Владимиром Путиным. К такому выводу пришли аналитики Финансового университета, оценивая перспективы по нескольким сценариям. Даже в позитивном сценарии показатель не поднимается выше 58% ВВП, а в негативном – падает до 33–41%.

По итогам 2024 года капитализация составляла 27% от ВВП, или 54 трлн руб. Для достижения президентской цели потребуется ежегодно привлекать 1,3 трлн руб. нового акционерного капитала, тогда как за 10 лет (2014–2024 гг.) этот объём составил всего 1 трлн руб.

Основные причины отставания — слабый интерес частных инвесторов, высокие депозитные ставки, непрозрачность дивидендной политики компаний и низкое количество IPO. Только за 2024 год состоялось 15 IPO на сумму 81,6 млрд руб., а в 2025 году — лишь одно: JetLand на 476 млн руб.

Эксперты считают, что помимо количественного роста эмитентов необходимо повышать качество корпоративного управления и развитие коллективных инвестиций. Без этого рынок останется малоликвидным и волатильным. Институциональные инвесторы (НПФ, страховщики) также пока не проявляют высокой активности.

В Банке России уверены, что задача выполнима, но для этого потребуется переломить исторический перекос в сторону банковского финансирования, уравняв меры господдержки через фондовый рынок. Сейчас обсуждается идея субсидирования выпуска акций, как новый инструмент господдержки.