Обновленный консенсус-прогноз ЦБ до 2027 года, не дает аргументов для немедленного смягчения ДКП. Однако всё больше аналитиков ожидают смягчения риторики или сигнала о скором снижении ставки — Ъ

В преддверии заседания совета директоров ЦБ 6 июня регулятор обновил консенсус-прогноз до 2027 года, не дав аргументов для немедленного снижения ставки. Однако всё больше аналитиков ожидают смягчения риторики или сигнала о скором снижении ставки.

Прогнозы ВВП на 2025 и 2027 годы были незначительно ухудшены, при этом улучшены ожидания по курсу рубля и реальным зарплатам. Средний курс в 2025 году оценивается в 93,5 руб./$. Прогноз инфляции на 2026 год снижен до 4,6%, но достижение цели в 4% сдвинуто на 2028 год. Прогноз реальной ключевой ставки повышен с 12,6% до 12,9% в 2025 году.

Консенсус-прогноз Центра ценовых индексов зафиксировал снижение ожиданий роста ВВП на 2025 год с 1,5% до 1%. Шесть из пятнадцати аналитиков допускают снижение ставки уже в июне. Диапазон ожиданий по ключевой ставке на конец года — от 14% до 19%, медиана — 17%.

ЦБ сохраняет жёсткую риторику, опасаясь повторения всплеска инфляции, как в 2024 году. Основные риски — нестабильный рубль, ускорение роста цен на продукты и услуги, несмотря на охлаждение экономики в части непродовольственного сектора.

Зампред ЦБ Филипп Габуния заявил, что в июне могут рассматриваться более разнообразные варианты решений, чем в апреле. Аналитики ожидают либо начала снижения ставки 6 июня, либо сигнала с отсрочкой до конца июля.