МНЕНИЕ: Нормализация инфляции, сохранение крепкого курса рубля и признаки охлаждения экономики обусловят начало снижения ставки ЦБ на одном из ближайших заседаний — Ренессанс Капитал

По данным Росстата, в период с 6 по 12 мая потребительские цены выросли на 0,06% н/н (после роста на 0,03% неделей ранее), что, по оценке Минэкономразвития, подразумевает замедление инфляции до 10,1% г/г (после 10,2%). Рост цен продолжает сдерживаться динамикой цен непродовольственных товаров (-0,02% н/н), а также существенным замедлением роста цен наблюдаемых услуг (+0,08% н/н). С учетом имеющихся недельных данных рост цен в мае складывается на уровне порядка 0,2% м/м, что соответствует 0,3% м/м с поправкой на сезонность или 3,4% в аннуализированных темпах, по нашим оценкам. В случае сохранения текущих темпов роста цен инфляция опустится ниже 10,0% уже по итогам мая. Напомним, что базовый прогноз Банка России предусматривает 10,1% по итогам июня.

Наблюдающаяся нормализация инфляции, сохранение крепкого курса рубля и признаки охлаждения экономики обусловят начало снижения ключевой ставки Банком России на одном из ближайших заседаний. Достаточно важной информацией для оценки возможности снижения ставки уже на заседании 6 июня станут данные по инфляционным ожиданиям (выйдут 20 мая). Однако гораздо больше картина ближайших месяцев будет зависеть от возможных итогов текущего этапа переговорного процесса.