МНЕНИЕ: Лента в 2025 г. станет самым рентабельным продовольственным ретейлером. Подтверждаем оцену покупать с целевой ценой 2 000 ₽ (апсайд ~ 37%) — SberCIB

Лента показала хорошие результаты по МСФО за первый квартал 2025 года

Год к году выручка увеличилась на 23%. Драйвер роста — по-прежнему сеть «Монетка»: её выручка выросла на 30%.

EBITDA по стандарту IAS 17 увеличилась на 25%, рентабельность улучшилась до 6,6%. Причины — повышение операционной эффективности супер- и гипермаркетов и выход онлайн-сегмента на положительную EBITDA.

Долговая нагрузка по-прежнему небольшая: «чистый долг/EBITDA» равен 1.

Компания преодолела главный вызов и сохранила положительный сопоставимый трафик — он же LFL-трафик — без учёта открытия новых магазинов: плюс 4,3% по всей группе. Показатель вырос даже в «сложных» форматах: в супермаркетах на 11%, в гипермаркетах на 2,5%.

В первом квартале «Лента» выбилась в лидеры сектора по темпам роста и обогнала «ИКС 5». Опубликованные результаты подтверждают прогноз SberCIB: в этом году «Лента» станет самым рентабельным продовольственным ретейлером. При этом сейчас она стоит дешевле других и торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на 2025 год равным 2,5.

В SberCIB подтверждают оценку «покупать» по бумагам компании и таргет в 2 000 ₽.

Источник