Полиметалл опубликовал хорошие операционные результаты - Атон

Полиметалл: обзор операционных результатов за 1К21     

Производство Полиметалла в 1К21 составило 375 тыс. унц. в золотом эквиваленте (+3% г/г), поскольку содержание металла в руде на Кызыле было компенсировано ростом объемов на Варваринском и других активах. Выручка увеличилась до $593 млн (+20% г/г) на фоне роста цен на золото и серебро. Чистый долг снизился до $1 320 млн (против $1350 млн на конец 2020) при значительном свободном денежном потоке в 1К21. Компания подтвердила свой прогноз по денежным затратам на 2021 на уровне $700-750/унц. ЗЭ и совокупным денежным затратам на уровне $925-975/унц. ЗЭ.

Полиметалл опубликовал хорошие операционные результаты — производство в золотом эквиваленте соответствует 25% от прогноза на 2021 в 1.5 млн унц. ЗЭ. День инвестора намечен на 27 апреля. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Полиметаллу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.8x против 7.0x у крупных золотодобывающих компаний и 8.5x у Полюса.