Россия намерена удерживать ставки на рекордно высоком уровне в выжидательном режиме — Bloomberg
Центральный банк России намерен сохранить процентные ставки на исторически высоком уровне на третьем заседании, и ожидания того, что начнётся смягчение денежно-кредитной политики, растут.
Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в пятницу, согласно всем экономистам, опрошенным агентством Bloomberg. Замедление инфляции, охлаждение кредитования, укрепление рубля и признаки улучшения ситуации на рынке труда могут подтолкнуть чиновников к более мягкому тону.
Банк «может включить в своё сообщение больше информации о критериях для начала снижения ключевой ставки», — отметила в заметке экономист «Финама» в Москве Ольга Беленькая.
В то время как годовая инфляция составляет около 10%, Банк России отметил значительное замедление роста цен с учётом сезонности в начале года по сравнению с декабрем. Для непродовольственных товаров этот показатель снизился вдвое из-за укрепления рубля, вызванного оптимизмом по поводу переговоров между США и Россией о прекращении военного конфликта.
Рубль укрепился примерно на 19% по отношению к доллару в этом году, став лидером среди валют развивающихся рынков, отслеживаемых Bloomberg. Длительный период укрепления рубля открывает двери для начала цикла смягчения в апреле-июне, сказал в заметке Дмитрий Грицкевич , аналитик Промсвязьбанка.
Центральный банк сохранил свою жесткую риторику на заседании в прошлом месяце, предположив, что он может ужесточить политику еще больше. Чиновники все равно «оценят необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки», как и обещали, но «скорее всего, более высокая реальная ставка не нужна», цитирует Интерфакс слова заместителя губернатора Алексея Заботкина , сказанные им за неделю до принятия решения.
Политики могут рассмотреть как повышение, так и снижение ставки в этом случае, поскольку «есть ощущение поворотного момента», цитирует информационное агентство слова советника Банка России Кирилла Тремасова, сказанные в начале марта.
Инфляционные ожидания, ключевой показатель для лиц, устанавливающих ставки, снизились в феврале впервые за пять месяцев. В марте показатель снизился еще больше до 12,9% по сравнению с 14% в январе, показали данные центрального банка, опубликованные в среду.
Рынок труда, который был основным фактором инфляции из-за острой нехватки рабочей силы, демонстрирует первые признаки улучшения: уровень безработицы в январе вырос впервые более чем за год.
По данным Росстата, за неделю до заседания недельная инфляция замедлилась до самого низкого уровня с сентября. В годовом выражении рост цен сохранился на уровне 10,1%, сообщило Минэкономики.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Мы ожидаем, что Банк России сохранит процентную ставку на уровне 21%. Мы также ожидаем мягкого сдвига в руководстве Центробанка. Последние данные по инфляции соответствуют прогнозу Центробанка на конец года в 7%-8%. Кроме того, резкое падение композитного индекса PMI и укрепление рубля приведут к тому, что совет начнет подталкивать ожидания рынка к снижению ставки во втором квартале».
Алекс Исаков , экономист по России
Тем не менее, центральный банк подчеркнул в мартовском отчете , что дальнейшее замедление инфляции «все еще под вопросом». Внутренний спрос остается высоким, несмотря на замедление роста кредитования.
Кроме того, замедление кредитования могло быть временно вызвано авансовыми платежами по госконтрактам от Минфина, которые компании использовали для погашения кредитов. Сделать выводы можно будет только в марте-апреле, когда не будет сезонного всплеска бюджетных расходов, говорится в отчете.
Банк России, вероятно, сохранит ставку на прежнем уровне, но перейдет к «голубиному» сигналу, чтобы подготовить рынок к возможному снижению в апреле-июне, сообщил в своей заметке Дмитрий Полевой , инвестиционный директор московской компании Astra Asset Management.
«Объективно реальные ставки в экономике зашкаливают, и денежно-кредитную политику можно смягчить прямо сейчас», — сказал он.