МНЕНИЕ: наша целевая цена акций Норникеля 141 рубль на горизонте года - ПСБ
Норникель: без ожиданий роста
По итогам 2024 г. компания произвела:
- • 205 тыс. т никеля (-2% г/г)
- • 433 тыс. т меди (+2% г/г)
- • 2,76 млн унций палладия (+3% г/г)
- • 667 тыс. унций платины (+0,5% г/г)
Результаты оцениваем как ожидаемо невыразительные. Компания по-прежнему не показывает органического роста производства ни по одной группе металлов и нуждается в расширении инвестиций.
Тем не менее, из-за хороших цен на металлы и слабого рубля в этом году мы ждём роста рентабельности по EBITDA до 46% (с 41% в прошлом году) и увеличения чистой прибыли в полтора раза, до 320 млрд руб.
Однако от текущих цен потенциал роста акций невысокий. Наша целевая цена бумаг Норникеля на горизонте 12 мес. — 141 руб. В отсутствие ясной программы расширения производства акции можно рассматривать как ставку на рост цен металлов платиновой группы и страховку от ослабления рубля.
ссылка
28.01.2025
09:54
Страна
Инструменты
Раздел